欧元区银行面临1950亿坏账减记 或率先二次探底

旎沓烨

债务“病毒”感染欧洲银行业  
城门失火，殃及池鱼。欧洲主权债务危机并不只在国家之间扩散，更大的风险在于这一危机已经逐渐扩散到欧洲经济的“造血”系统——银行体系。  
欧洲央行周一晚间指出，欧洲一些银行因遭受金融危机带来的第二波损失而“健康状况不良”。该行在公布的半年度金融稳定报告中指出，由于“不确定性”仍使欧洲经济前景布满阴霾，欧元区的银行将在今明两年内面临1950亿欧元(约2390亿美元)的坏账减记。  
债务“病毒”已扩散至银行业  
欧洲央行在最新发布的金融稳定报告中指出，公共财政对欧元区的金融稳定构成最大威胁，因为高负债和高赤字使投资者普遍感到不安。报告强调，大量新的政府债务可能殃及企业和银行在市场的融资能力。  
南欧一些政府和央行最近纷纷为应对主权债务问题而采取了种种措施，但这些努力都无法安抚市场日益剧增的担忧：主权债务似乎正在欧洲大陆酝酿一场银行危机。  
欧洲政府已经为希腊筹集了1100亿欧元的救助款，并为欧元区其他深陷危机的国家准备了7500亿欧元的救助资金以备不时之需。欧洲央行也已开始一系列帮助欧元区银行渡过难关的计划，包括从这些银行购买政府债务、延续一项为银行提供的六个月低利率贷款项目等。美联储也重启了与欧洲银行之间的美元互换机制。  
这些应急措施一定程度上确实稳定了银行体系，但无法忽略的事实是，如藤蔓般纠结在一起的欧洲各大银行，仍然承受着巨大压力。  
根据苏格兰皇家银行（RBS）的一份报告，希腊、西班牙、葡萄牙的公共与私人部门债务总计约有2万亿欧元，而这些债务正躺在这三国以外欧洲其他国家金融机构的资产负债表上。  
RBS在这份报告中直言不讳：“千万不要犯错：数字很大。”  
据法国主要银行上月初公开披露的持有希腊国债的情况，法国第一大银行BNP Paribas、法国兴业银行、法国农业信贷银行等均表示持有。其中，法国第一大银行BNP Paribas持有最多，为50亿欧元。此外，法国兴业银行也表示，持有希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利等国的国债，合计130亿欧元。
欧洲“造血”系统缺乏免疫力  
经济学家已经发出警告，真正的风险在于银行体系，以及银行为经济“造血”的能力是否能够延续。  
为了规避风险，欧元区银行开始史无前例地往欧洲央行囤积大量储蓄，而不太愿意将这些资金提供给其他金融机构。数据显示，截至上周五，欧元区银行存放在欧洲央行隔夜存款机制内的资金已达3050亿欧元。越来越多的流动资金被存放于欧洲央行，导致欧元区货币市场出现“融资难”的状况，融资成本迅速攀升。  
对风险极其敏感的美国金融机构也开始减少对欧元区银行的风险敞口。与此同时，美国政府官员正在要求欧洲公布欧元区银行压力测试的结果。  
欧洲银行如何在接下来几年中解决融资问题仍然是市场的主要担忧。分析师表示，这些银行拥有千亿在2012年到期的欧元债务，而偿还这些债务将非常困难，成本也很大，因为目前银行业对争取存款的竞争很激烈，同时债券投资者也变得越来越挑剔。这种状况已经为银行家和政府官员敲响了警钟，并导致上周欧洲银行股的大幅下跌。  
由于资金匮乏，一些银行逐渐开始增加对欧洲央行的依赖。根据瑞银的分析报告，欧洲央行已经出资8000多亿欧元为这些银行提供贷款，这一数字此前从未如此高过。欧洲央行因此在本周一警告，一些中型银行“持续依赖”欧洲央行的借贷，将是一项“隐患”。  
欧洲银行业或率先二次探底 拖延退出脚步
  

欧洲银行业问题令欧元资产大幅承压 尤霏霏 制图
欧央行在5月31日发布的半年度金融稳定报告中指出，欧洲银行业在未来18个月可能遭遇规模最高达1950亿欧元的资产减记，率先二次探底。受此影响，欧元资产1日再度大跌，当日股市早盘，欧洲主要股指跌幅均逾1%；欧元兑主要货币也在当日亚洲交易时段普遍下挫逾1%。欧央行在当日的报告中还警告称，逐步撤出信贷支持举措的行动将受到限制。  
银行资产面临大额冲减  
欧洲央行在金融稳定报告中指出，公共财政对欧元区的金融稳定构成最大威胁，高额的负债及财政赤字令投资人不安，且大量新政府公债的涌入可能殃及企业和银行在市场融资的能力。  
报告称，欧元区银行今明两年将蒙受相当大的贷款损失，可能额外出现1950亿欧元的冲减，并拖累银行盈利能力。其中，欧元区银行2010年贷款和证券净冲减额为900亿欧元，2011年还将额外净损失1050亿欧元。而欧元区大型银行集团有约8000亿欧元的长期未偿还债务要在今年5月至2012年底前进行再融资。  
“欧元区仍有大规模的财政失衡情况，政府有责任预先采取措施并加速财政整顿，以确保公共财政的可持续性。”欧央行副总裁帕帕季莫斯表示。欧央行还认为，贷款价值冲减以及持续的市场和监管压力将促使银行杠杆受到严格控制，这表明中期内银行业的盈利能力都可能难有提振。  
此外，欧央行还下调了2007年至2010年累计贷款和证券冲减额预期，从此前预计的5530亿欧元下调至5150亿欧元。该行认为，银行的资本状况已经在上一轮危机过后得到加强，金融业整体抗冲击能力也已经增强。
对冲基金业成推手  
除了沉重的负债压力，欧央行还表示，对冲基金产业近期的增长也将导致金融体系杠杆率升高。  
“在未来一段时期，对冲基金业或继续复苏，”欧央行在其报告中称，“不过这可能也会导致杠杆率上升，以及随之而来的对各种杠杆关联风险的抵御能力降低。”  
报告称，对冲基金可能在金融市场动荡时出售最可能遭重创的资产，这将加剧市场的波动，从而使情势更加严重。“总体而言，这场危机证明，对冲基金杠杆组合及资金来源不稳固的特点可能在事态严重时带来巨大的解除持仓压力，从而加剧破产和去杠杆化的恶性循环。”  
1日早盘，欧洲股市再度全线下挫，主要股指跌幅均逾1%。当日，欧元也受到央行报告中对危机不乐观预期的打击，兑主要货币汇率均下挫。截至北京时间1日18时07分，欧元兑美元报1.2131美元，跌1.41%；欧元兑日元报110.2500日元，跌1.69%；欧元兑英镑报0.8372英镑，跌1.05%。  
退出步伐或被迫延期  
除了银行业的不良状况，欧洲央行还注意到，欧元区债市也可能影响到欧央行撤出超宽松借贷操作的速度。欧盟预算执委雅努什·刘当斯基5月31日表示，自本月就紧急援救计划达成共识以来，欧元区变得更加稳定，但希腊问题蔓延到其他国家的风险依然存在。“我担心政治因素最终可能导致过度的财政整固，从而引发通缩。”  
欧洲央行管理委员会委员、法国央行行长克莉丝汀·诺亚1日则表示，各国央行迄今在应对近期债务危机方面表现出色，但他们必须采取措施避免过度冒险。诺亚表示，虽然决策者们采取的激进措施减弱了全球金融危机和欧洲债务危机带来的冲击，但各国央行应当准备应对未来金融危机，同时在政策设计上将未来金融危机的风险降至最低。