西班牙成欧元区新政最大受益者

PRIMAJAJA

2011-03-16 19:08    来源：欧华网      

　《世堺报》3月14日消息 欧元区近期作出最新决定，允许援助基金在初级市场购买国债，这样就降低了投资者持欧元区财政受困国债券的风险，从而令葡萄牙等近期将发债国收益，而西班牙将成最大赢家。

                               
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　　欧元区领导人峰会上周六（3月12日）作出允许欧元区临时援助投资者在初级市场购买正攵府债券的决定，还将可能允许这些国家以低于市场的利率水平获得融资。同时，将欧洲金融稳定机制（EFSF）资金规模从2千5百亿欧元扩大至4千4百亿欧元，促使投资者持有欧元区财政受困或债台高筑的国家债券的风险大幅下降。
　　此次欧元区领导人峰会决定下调希腊援助贷款的利率100个基点后，希腊2年期与5年期国债对德国相应期限债券的收益利差已收缩逾100个基点。希腊对德国10年期基准债券收益利差收窄近50个基点。
　　但希腊还需等到下次4月发行国债时，才能在初级市场中享受到欧元区最新政策的好处。希腊国债发行机构近期决定取消将在15日举行的13周短期国债拍卖，因该国近期资产负债表的资金充足。
　　希腊取消发行国债，使得此次欧元区最新决定的最大受益者成为西班牙，因为西班牙3月14日在初级市场发行两次债券，15日发行为期12个月与18个月的国债，并在16日发行期限为10年与30年的长期国债。
　　德国商业银行（Commerzbank）分析师Christoph Rieger表示，西班牙本周长期国债拍卖将是市场对欧元区外围国家债券需求的首次关键测试。尽管可能还将促使国债价格进一步下滑，但预计将传递出相对较好的信号。
　　德国银行WestLB的经济学家Michael Leister也认为西班牙本周国债发行将备受市场瞩目，尽管该国主权信用评级刚刚遭穆迪（Moody's）下调，该国重组银行业资本的举措也将减轻部分市场担忧。
　　西班牙的最大挑战就是其债券市场有大批即将到期的债券，在兑现这部分债券之后的融资能力是西班牙依靠债券走出困境的关键，而西班牙正攵府的偿付能力基本上没有受到太多经济学家的质疑，尽管西班牙主权信用问题一直是欧元区小型股价债权人的最大担忧。
　　之所以允许EFSF在初级市场购买债券从长期来看对西班牙决定是一个好消息，是因为该基金将作为西班牙一旦出现融资瓶颈的意外状况时的融资后盾。
　　葡萄牙被外堺广泛视为继爱尔兰与希腊之后向国际金融机构申请援助的欧元区成员国，葡萄牙本周也将发行债券，即16日发行最高10亿欧元、期限为12个月的短期国债。葡萄牙财政部长桑托斯(Fernando Teixeira dos Santos)在布鲁塞尔会议中表示，该国将继续从债券市场融资，而不会寻求国际援助。
（欧华网编辑：laomao）

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