欧元区解体和欧元的消亡正渐行渐近

suny7758

这些日子，西班牙又成了欧债危机的风暴眼。上个月，西班牙10年期正攵府债券收益率，在今年首次突破6%，正如我在上一篇文章中提到的：债务越多，信用就越低，借贷成本也将大幅上升，令全球担忧西班牙是否有能力控制财政的疑问升温，以致推动债券市场进入了“危机模式”中。


  因为对市场来说，债券收益率上升到6%，是心理上至关重要的一个标杆，突破这一标杆、收益率上升超越7%的话，就将重蹈前几次希腊、葡萄牙和爱尔兰努力在市场中募集现金不利，以致不得不被迫寻求财政援助的覆辙。


   而市场预计，西班牙债券收益率很可能会进一步上升，达到触发恐慌性的7%的水平，令投资者担忧债务成本也将上升到不可持续的高度，除非欧洲央行恢复停止购买了两个月的西班牙债券。因为目前每购买1千万美元的西班牙债券，其债务违约的保险成本，已创下高达52万美元的纪录，是前年的一倍之多！


  按照这一发展趋势，假如没有某种形式的救助或干预，西班牙债券收益率很可能持续上升。因而西班牙首相拉霍伊警告说，痛苦地消减100亿美元开支是绝对必要的， “我们已经没有钱了，因为过去那些年我们花掉的实在太多了！”


  其实这已经到了欧债危机最本质的那个点了，单单希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利这五国的正攵府债务余额，合计高达了4万多亿美元，而随着着些欧元区国家国债链条断裂的危机，如果得不到欧元区唯一能出手相救的德国以某种形式相救的话，要么这些国家退出欧元区，要么德国退出欧元区，最终的结果——欧元区解体，欧元消亡。


  然而由于德国在1920年曾经历过一场恶性通胀，那场危机几乎将德国拖入了万劫不复的深渊，使德国人永世难忘。通胀在德国是最不得人心的！所以，想让德国用货币宽松，所谓“印钞”来救助其他欧债国家几乎是不可能的！顺便提一句，不是事后诸葛亮，这一观点我早在几年前就预示到了，还曾在《环球财经》上发文指出，欧元区有统一的货币，但没有统一的财政，好似我们当年的人民公社，吃大锅饭是难以持久的。


  其实这次欧债危机标志着，自30年代大萧条以来，欧美国家普遍采用的新凯恩斯主义的经济模式之理论基础，已经走到了尽头，说穿了也就是一种庞氏骗局：即通过发新债还旧债，长期保持赤字财政，以实现经济的长期增长与繁荣。而随着时间的推移，正攵府赤字规模越来越大，负债水平越来越高，终于导致主权债务危机集中爆发。


  这次西班牙债务危机的发生，不禁使我想起伯恩斯坦在《黄金简史》一书中提到的，16世纪时西班牙的黄金堆积如山，使西班牙人在财富面前信心膨胀，大肆消费，窒息了生产积极性，令这个充满金银的国度，其债务反倒堆积如山，真可谓穷得只剩下黄金了，结果欠债不还，不断出现财政危机。这说明黄金解救不了危机。目前，西班牙仿佛又在重演这段历史。


  我曾经指出，从商品角度上来说，黄金的合理价位应该在每盎司1200美元以下。当然也有许多不同的声音，加拿大最大的黄金基金经理奥立佛（Charles Oliver）便是其中之一。


  回到四年前的2008年4月16日，那一天黄金价格是每盎司920美元，奥立佛做了一个大胆的预测：四年内黄金将攀升至每盎司2000美元。他还打赌，如果他预测错的话，将当众剃光头。结果当然可想而知。几天前，奥立佛在加拿大唯一的全财经电视频道BNN接受采访，他承认当年他是太过自信了（Overly Confident），不过他好似并不“服输”，他说，去年9月时，黄金价格曾跳升超过每盎司1920美元，已经非常接近2000美元。只是因为后来欧债危机和缓了，金价才下降。他强调如果QE3推出的话，金价依然还是会上升的。很显然，许多人跟奥立佛持有类似的看法，依然认为黄金能够抵抗由货币宽松带来的通胀。


  但不管怎么说，愿赌就得服输，奥立佛特意在几个月前留起了长发，在节目接近尾声的时候，大笑着被剃了光头。他对着镜子笑道：“Not bad，没想到我光头的样子也挺酷的，那以后就这样吧。”华尔街上那么多光头，大概就是这样来的吧。


  其实，即便眼下金价回落至每盎司1500美元，也远远高于了实物黄金的供需基本面之上，更高于黄金合理价位至少300美元以上，再加之伯南克在最近多次讲话中，都未提及何时推出QE3，甚至根本就不提QE3，使大投机者和基金再次抛售黄金。


  而在金价下滑时，印度常常是黄金最大的买家。不过，我曾提到“随着印度提高了黄金的进口关税后，就几乎只有中国在买入黄金”。这是有数据为证的。今年2月份中国内地通过香港的黄金进口量，接近去年同期的13倍……


  在此要再次特别强调一点，西班牙仿佛又在重演16世纪那段历史，黄金解救不了西班牙危机。

chen_xujun

很有道理

⒛11命運

希望那天快快到来

西域老猫

对普通民众来说因该是早解体早受益吧